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5月8日,中国石油大涨超6%,截止发稿股价报8.45,创五年来新高。
随着经济与政策预期反复修正后,宏观层面市场预期逐步趋稳,市场中枢上行的条件正在逐步具备,微观层面耐心等待预期兑现,以实现最终的突破。
“中特估”这条主线是在政策强预期落空后产生的新复苏相关逻辑线,同时也是今年宏观组合下更有利的板块。简单来说,今年的宏观环境更利好低估值的价值股,而在众多价值股中,由于上述各类事件(天时地利人和)的推动,国企相关股票成为了机会最大的细分板块。
根据 Wind数据显示,2023Q1国际原油价格出现了回落, Brent原油均价为82.10美元/桶,同比-16%,环比-7%。但是,公司的业绩同比/环比都实现了增长,这主要是因为公司的油气产品在国内的销量有所增加,再加上提质增效工作的持续深入,取得了显著的成效。公司把握住了国内经济稳定发展的有利时机,贯彻落实高质量发展的要求,对生产运行和产品结构进行持续优化,对市场营销进行了强化,对投资和成本费用进行了严格控制,使生产经营平稳高效地进行着。
中国石油与去年同期相比,2023Q1归母净利润为436.3亿元,同比+47.3亿元,主要是由于石油、化工产品价格下跌,导致收入规模有所下滑,毛利润略有下降2.8亿元;期间费用方面,管理费用、研发费用、财务费用都有所上升,分别为+21.2/+10.2/+5.6亿元;税金及附加则为-43.3亿元;其他收益、公允价值变动净利润为+13.8/+40.3亿元。
从环比上看,2023Q1归母净利润环比+145.2亿,由于石油、化工产品价格下跌,导致营收规模、毛利率水平都出现了较大幅度的下滑,毛利润环比-371.7亿,管理费用环比+12.3亿,其他收益环比-33.2亿,但是销售费用环比-26.9亿,投资净利润+41.8,公允价值变动净利润+49.3亿,商誉减值损失环比-11.7,营业外支出环比-166.5亿。
Q2展望,原油价格料将维持在中高位,随着中国经济稳定回升,下游化工产品价格料将逐步回弹,再加上中国石油不断推进降低成本和提高效益,公司有望维持较好的盈利水平。